紧扣市场脉搏，走在市场的曲线前沿，才是决胜股市的关键。而资产重组和资产注入是A股上市公司做大做强的关键，是目前最流行的概念，也将是未来可持续热门话题。近日连续第6个涨停的G 阳之光，3个涨停的G东华，2个涨停板的G大元都在宣誓着同一个投资主题，资产重组、资产注入正在形成了一浪高过一浪的飙涨风暴。在未来相当长的一段行情中，并购事件将层出不穷，相应也将为市场提供丰富的炒作机会，并购无疑将成为未来行情中超级重磅炸弹！
并购重组演绎经久不衰的永恒话题！
并购重组历来是证券市场经久不衰的永恒话题！演绎着一个又一个的神话!从历史上看，重组板块具有的天然比价优势，为主力资金的运作提供了广阔的空间。我们看到正是在行业兼并、收购等强列预期之下百大集团、南宁百货、G西单等商业板块黑马辈出；而同样被赋予并购重组概念的ST磁卡、G阳之光、G东华、G大元更是近期市场最耀眼的明星股。应该说，管理层对上市公司重组的支持是重组题材长盛不衰的重要基础。很明显，上市公司并购重组的速度还将加快，重组题材炒作的土壤也将更加肥沃。毋庸质疑，政策面向资产重组的逐渐倾斜，将为资产重组股在二级市场上重新恢复"昔日本色"奠定良好的基础。
大股东注资模式演绎资产重组别样行情
股改启动至今，上市公司一种注入"新鲜血液"的模式正在市场掀起一波投资浪潮，体现了资产重组的别样行情。如大亚科技的控股股东大亚集团将其3个人造板公司各75%的股权注入到上市公司，将使大亚科技的核心业务发生变化；还有洞庭水殖的控股股东向公司无偿注入9761.93万元经营性资产；中远发展控股股东以90%的折让比例将其持有的上海中远宝山置业有限公司的90%股权转让于公司；至于G*ST环球等实行重大资产重组的公司则可谓是动用"换血"的大手术了。我们可以发现，"注资换血"的模式正在不断的被用在上市公司资产改善上，而与此同时伴随着的正是二级市场上司公司股价腾飞的财富效应。例如资产注入并配合完成股改的先锋股份短线大涨133%就是典型一例；此外G深深房、G东软、G中基、ST磁卡等大批以资产注入为特征的并购重组类股票大面积启动。导致这种现象出现并非偶然和游资的纯粹炒作。从中报公布的情况看，相当多公司业绩的提升都来自新的资产注入，而这种局面有望随着股改等制度的不断完善，在未来市场发展中得到进一步全面展现。
寻找资产注入带来的业绩惊喜
申万报告指出，根据行业研究员所提供的在2006－2007年有资产注入、整体上市等可能的公司，今年以来平均价格涨幅已经达到70％。更为典型的例子是，基于上港集团的整体上市计划，G上港股价大幅上涨，目前其2006年市盈率已经达到30倍左右，远高于A股和海外市场中港口股的估值水平。在价格相当程度反映了外生性的业绩爆发性增长之后，对公司估值的重点仍将集中到对其业绩增长的持续性上。从这一点上说，具有良好企业核心竞争力的行业龙头公司无疑会受到市场的关注。而近日表现最强劲的个股是G阳之光和G东华，两家都是重组类公司，新入主的大股东借增发新股注入优质资产，实现整体上市，G阳之光已连拉6个涨停。而国内大名鼎鼎的大连实德集团在收购G大元的崛起，都在宣誓着资产注入概念的巨大魅力。而事实上，企业业绩增长可以分为内生式和外延式增长，既然上市公司内生式增长显然无法再承担股价上涨的需要，而资产注入可能是带给上市公司业绩惊喜最便捷的方式。从今年股改中６０家有资产注入预期的股票组合表现要远高于同期市场表现，截止８月２５日，组合收益为５９％。无可厚非，资产重组下的资产注入带来的业绩惊喜无论是对追求长期投资价值机构投资者还是对于短线活跃的投机资金，都将具有强大的吸引力。其中传化股份（002010）：公司目前第一大股东徐传化父子以及第四大股东传化集团已于8月8日签订了《传化集团有限公司增资协议书》，徐传化、徐冠巨、徐观宝合计5355万股股份分别向传化集团增资。增资完成后，传化集团将持有公司6120万股的股份，占公司总股本的51%，成为公司第一大股东。传化集团入主之后，自然引发了市场对其向传化股份注入优质资产的想象空间，而这一良好预期一旦落实，必将引发股价上演类似G阳之光的狂飙行情！
□ 周延 渤海投资
